证券时报记者 杨霞丝袜 色情

上市公司算作经济发展的中坚力量，肩负着引颈时代转换、推动产业升级的繁重责任。

10月24日，由证券时报社把持的“第十八届中国上市公司价值论坛暨2024新质分娩力巡礼长三角行”在昆山举行，会上揭晓了“第十八届中国上市公司价值评比”获奖公司名单。

证券时报“中国上市公司价值评比”举止于今已历时18载，旨在深度挖掘上市公司价值，推动上市公司进步产物性量、优化产业结构、拓宽市集空间，为实体经济发展注入新活力、新动能。本文以2024年入选主板价值100强公司为样本，分析获奖公司的分散景况和基本面质地，挖掘18年来A股价值龙头的变动趋势和个股穿越牛熊的中枢逻辑。

百强举座实力再上新台阶

在一起A股市集中，100家获奖公司的概述实力尤为杰出，总市值达到18.02万亿元，占据了通盘A股市集的21.3%，较上一年进步约5个百分点。获奖公司的平均市值高达1802亿元，权贵越过了A股市集平均的158亿元。在这100家公司中，有45家的市值越过千亿元，较上一年加多15家。其中贵州茅台和中国石油的市值更是冲破了万亿元大关，均为各自所属行业的龙头代表。

100家获奖公司前三季度达成营收13.99万亿元，占比为26.52%；达成净利润1.25万亿元，占比为28.33%。营收和净利润占一起A股的比例较上一年辞别进步12、10个百分点。举座来看，本次入选主板价值百强的公司举座实力更进一竿。

医药行业独占鳌头

龙头股脱颖而出

获奖公司袒护25个行业。医药行业12家公司入选，位列首位，在连年来的价值评比举止中，医药行业获奖公司数目一直位居前哨。这源于该行业是A股市集上市公司数目较为蚁集的行业，其次该行业有较好的着重性，受经济周期影响相对较小。以这次获奖的恒瑞医药为例，公司自2000年上市以来事迹执续增长，净利润增速仅有3年出现下落，其余年份营收和净利润均保执增长。云南白药、片仔癀自上市以来事迹剖释增长，无1年出现下落。华东医药上市20余年以来仅有1年营收出现下落。

食物饮料行业有10家公司入选，位居第二位。以贵州茅台为代表的多家白酒公司入围，该细分板块亦然基金执续重仓第一的板块。无人不晓，贵州茅台是优质蓝筹股的典型代表，一直受到价值投资者追捧。公司上市20多年以来营收和净利润执续增长，无一年下落，一度成为A股市集蓝筹股的繁重风向标。1996年上市于今的乳成品龙头伊利股份亦然事迹正经的代表公司，上市以来营收执续增长。连年来国内新能源汽车发展势头迅猛，关连产业链公司快速扩展。8家汽车行业公司获奖，包括比亚迪这么的新能源汽车巨头等。本年7月，比亚迪第800万辆新能源汽车下线，跑出新能源“加快度”。福耀玻璃亦然正经增长的代表，自1993年上市以来营收执续多年保执增长，其中仅有1年出现下落，公司营收在2023年冲破300亿元转换高。

事迹正经增长基本面优异

证券时报价值评比以财务绩效算作评价的基础，旨在筛选出财务发扬正经、盈利才调杰出、成长性较强、分成水平较高的优质公司。因此获奖公司在财务绩效方面发扬杰出，尽管2023年上市公司濒临较大的增长压力，获奖公司仍然展现出较强的盈利水暖和增长能源，主要体目下以下几方面：

第一，盈利才调杰出。2024年三季报数据表示，获奖百强公司统统达成营收13.99万亿元，76家公司营收越过百亿元，约四分之一的公司营收越过千亿元。获奖公司前三季度一起达成盈利，越过九成公司的净利润高于10亿元。

第二，逆周期剖释增长。诚然连年来经济濒临较大增长压力，但获奖公司事迹仍达成了剖释增长，体现出较强的韧性。获奖百强公司近3年营还原合增速中位数为14%，净利润复合增速中

位数为18.15%，和一起A股比较，辞别朝上5个和17个百分点。前三季度获奖百强公司中近梗概营收和利润均达成了同比增长。

具体公司来看，贵州茅台、恩华药业、中航光电、片仔癀、招商银行等多家公司协调10年净利润同比增长，贵州茅台一骑绝尘，协调22年净利润保执增长。除了贵州茅台除外，多家公司上市以来事迹增常年份越过20年，包括云南白药、海尔智家、东阿阿胶、格力电器、青岛啤酒等公司上市以来净利润增永劫候越过20年，是事迹正经增长的典型代表。

第三，高分成重陈说。跟着连年来一系列计谋出台，上市公司分成轨制愈发完善，分成范畴屡转换高。2024年中期获奖公司分成总数为1805亿元，占一起A股的比例为31.68%。其中央国企是分成的主力军，中国出动、中国石油、中国海油、中国石化等中期分成越过百亿元。连年来央国企受计谋影响，分成水平剖释增长。

从分成强度看，100家公司上市以来累计分成率（累计分成总数和累计净利润比例）近40%，其中约四分之一公司累计分成率越过50%。民企宇通客车近10年来，每年现款分成总数均在10亿元以上，另有苏泊尔、重庆啤酒、北大荒等多家公司上市以来分成率越过50%，意味着这些公司上市以来分成总数越过净利润一半。

第四，研发引颈转换。转换是企业保执耐久竞争力的关节身分，研发参预为企业执续转换提供保险。获奖公司算作A股市集的领军企业，2024年前三季度累计参预研发用度2799.5亿元，占一起A股的比例为25.46%。

提质增效助力市值科罚

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回购范畴超百亿元

在价值百强公司中，有80家企业推出了“提质增效重陈说”行径贪图或“质地陈说双进步”专项行径，占比达到80%。在通盘A股市集中，有四分之一的公司发布了关连行径决策，这体现了获奖公司在反应监管计谋、发奋于提质增效方面的超卓发扬。

分成、回购是上市公司提质增效的繁重步调。上市公司通过回购剖释市集，向投资者传递积极的信号，是市值科罚行状的繁重实质，亦然提质增效的繁重实质。具体来看，获奖百强公司中，有四分之一的公司开展回购，统统金额为136亿元，占A股回购总数的9.06%。海康威视、顺丰控股、宝钢股份等回购金额越过10亿元。

本年以来，海康威视已屡次实行回购和激动增执贪图。2024年以来海康威视已回购28.94亿元的股份并刊出，10月中旬再次公告贪图开展不越过25亿元回购。公司是典型的优等生，上市以来事迹优异，营收执续增长14年。

二级市集发扬优异

耐性成本耐久陪跑

从二级市集发扬看，获奖百强公司也可圈可点，100家公司股价上市以来平均高潮越过30倍。泸州老窖上市以来涨幅近500倍，诚然近2年股价出现迂回，仍保执了近500倍的涨幅。贵州茅台股价涨幅名按序二，上市以来涨幅越过300多倍，伊利股份、格力电器、山西汾酒、云南白药等公司上市以来涨幅越过百倍，这些齐是典型的牛股。诚然上市以来资格屡次市集迂回，但从高耐久走势看，仍然保住了百倍以上的涨幅。

优秀的公司不异能够取得专科投资机构的密切眷注和怜爱。在本次获奖的百强企业中，有40家出目下三季度社保基金重仓股名单中，其累计执仓市值高达460亿元。社保基金被视为耐性成本的繁重代表，最新数据表示，社保基金自栽植以来年均投资收益率达到7.36%。

社防备仓的获奖公司，执仓市值位居前哨的包括京沪高铁、三一重工、云铝股份和分众传媒等着名公司。相称值得眷注的是，有14家公司执续取得社保基金的坚强扶植，自2020年起至2024年三季度末，它们长久位于社保基金的重仓股名单中。这些公司包括三一重工、中国神华、中国建筑、长城汽车、宇通客车等业内着名企业。

除了社保基金外，获奖公司也受到公募基金怜爱。适度三季度末，整个获奖的100家公司均被公募基金重仓执有，统统执仓市值越过一万亿元，约占公募基金一起执仓市值的三分之一。其中，贵州茅台、泸州老窖、好意思的集团、五粮液、紫金矿业等公司的基金执仓市值均越过百亿元。

 

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