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　　近十年前的一笔“蛇吞象”交游的方针公司，如今却拟以不到历史净投资金额的一折卖出去。

　　3月26日晚间，A股打印机龙头纳想达（002180.SZ）公告称，公司拟通过限度的开曼子公司II以现款面孔将所捏的Lexmark International II，LLC的100%股权出售给好意思国施乐公司。本次交游将罢了公司对所限度的利友邦际的全体出售。本次交游瞻望组成要紧钞票重组。

　　公司已字据方针公司现在最新计算情况，测算出方针公司100%股权的预估交游对价规模在0.75亿~1.5亿好意思元。自2016年收购于今，连合投资体对利友邦际的历史净投资金额为13.85亿好意思元。

　　方针公司利友邦际是1991年从IBM分拆缔造。2016年，纳想达开启了一笔恐惧成本市集的“蛇吞象”式收购。彼时，利友邦际的一王人股份交游价钱为27亿好意思元，不外其时大部分收购金额来自满债。有资深投行东谈主士示意，纳想达拟打一折“卖子”的案例并未几见，尽管15亿好意思元是基准金额，但其实大大批都是“欠债”。

　　拟“一折”卖出子公司

　　收购时通过多层杠杆成本运作“蛇吞象”

　　3月26日晚间，一条激发柔和的公告是纳想达拟“卖子”。

　　公告暴露，纳想达拟通过限度的开曼子公司II以现款面孔将所捏的Lexmark International II，LLC（利友邦际）的100%股权出售给施乐公司。本次交游将罢了公司对所限度的利友邦际的全体出售。本次交游瞻望组成要紧钞票重组。公司已字据方针公司现在最新计算情况，测算出方针公司100%股权的预估交游对价规模在0.75亿~1.5亿好意思元。自2016年收购于今，连合投资体对利友邦际的历史净投资金额为13.85亿好意思元（约合东谈主民币100亿元），因此本次交游对价瞻望将大幅低于连合投资体的历史净投资金额。

　　《逐日经济新闻》记者扫视到，方针公司利友邦际终端2023年年末的钞票总和为214亿元、净钞票为16.3亿元，2023年方针公司罢了生意收入146.6亿元，上述数据永别占上市公司体量的55.97%、17.18%和60.90%。从交游作价来看，以最新的东谈主民币兑换好意思元汇率诡计，净钞票16.3亿元止境于2.24亿好意思元。纳想达所以低于净钞票的价钱“卖子”。字据上市公司的测算数据，预估交游对价=15亿好意思元的基准金额（体现股权和债权价值）-预估融资欠债+预估净营运资金调遣数+预估交割日现款预估交游用度。其中基准金额为15亿好意思元，但预估融资欠债调遣基本在13.7亿~14.1亿好意思元。本项调遣金额较大偷拍 自拍，主要系存在约10亿好意思元对银行的有息欠债。

　　现实上，这10亿好意思元的欠债恰是来自纳想达当年的收购。2016年，纳想达开启了一笔恐惧成本市集的“蛇吞象”式收购。彼时，利友邦际的一王人股份交游价钱为27亿好意思元。2016年年头，纳想达货币资金余额为15.68亿元（折合2.26亿好意思元）。通过多层杠杆的成本运作，纳想达完成了这笔收购。

　　字据债务契约，利友邦际在限度权变更时需对终端交割日的总共带息欠债进行再融资。终端交割当日，一王人带息债务金额为10.2亿好意思元。纳想达、太盟投资、君联成本以现款面孔出资，共计拟出资23.2亿好意思元（或等值东谈主民币），剩余款项由银行贷款取得，赢得15.8亿好意思元授信。

　　止境于2016年在收购前，统一子公司为鼓舞收购事项，发生11.8亿好意思元银行贷款，该贷款在统一实施后，由统一后的利友邦际承担还款义务。

　　现实上，这并非纳想达须臾的决定，公司前年12月就召开董事默契过了干系钞票出售议案。如今则是纳想达董事默契过了重组预案。

　　买方是好意思国知名企业

　　业内：价钱虽不高，但债务也接走了

　　这次纳想达的交游对方为好意思国施乐公司，后者是纳斯达克上市公司。施乐公司缔造于1906年，是复印期间的发明公司，现时是一家提供数字印刷期间及干系处事、软件和料理有想象的内行早先供应商，为北好意思、中南好意思、巴西、欧洲、欧亚大陆、中东、非洲、印度等内行客户提供处事。不外财报暴露，交游对方前年净利润出现赔本。

　　公开贵寓暴露，纳想达股份有限公司创立于2000年，现在已成为内行第四的激光打印机厂商，行业早先的专用集成电路芯片想象企业和内行通用耗材行业指令型企业。2014年，公司在深交所上市，运动6年上榜中国上市公司500强，2023年罢了营收240.6亿东谈主民币。纳想达董事长、实控东谈主汪东颖是公司中枢首创东谈主之一，1966年降生于河南南阳唐河县，中国国籍，本科学历。现任珠海赛纳科技有限公司履行董事，珠海恒信丰业科技有限公司履行董事，极海微电子股份有限公司董事，纳想达股份有限公司董事长。2024年，他以55亿元身家登上《胡润百富榜》第940名。其2022年赢得薪酬为628.58万元，2023年为483.39万元。

　　纳想达收购时，利友邦际亦然名声在外。利友邦际于1991年从IBM分拆缔造，并于1995年在纽交所上市，是天下早先的打印居品及处事供应商。现在，利友邦际在卓绝170个国度销售居品和提供处事，其总部位于好意思国肯塔基州莱克星顿，是成像和输出期间料理有想象以及打印料理处事的内行指令者。从2017年运行，纳想达就在迟缓卖出利友邦际的业务。

　　当年“蛇吞象”式拿下的钞票，为何运营近十年后又要卖出？

　　纳想达示意，在外部环境日趋复杂与境外策略捏续变动的配景下，利友邦际在境外部分国度的业务开展濒临现实压力和管控风险。公司主营的信息期间业务是境外策略柔和的要点限制。天然上市公司已为利友邦际缔造了干系防火墙轨制，在不影响上市公司业务协同整合的情况下确保利友邦际合适海外监管机构的干系条目，但外部环境风险的捏续与加重使得利友邦际平常业务计算濒临越来越大的监管压力与较大的不笃定性。

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　　纳想达称，2023年，上市公司针对收购利友邦际形成的商誉计提了78.84亿元的商誉减值准备，对公司当年计算功绩酿成不利影响。为遁藏外部环境风险要素导致进一步的计算风险，上市公司本次拟出售利友邦际。

　　值得扫视的是，2023年的商誉减值准备，也让纳想达被市集称之为“商誉雷”之最。径直导致该公司从2022年的净赚18.63亿元变成2023年净亏61.85亿元。

　　有资深投行东谈主士示意，纳想达拟以一折“卖子”的案例并未几见，尽管15亿好意思元是基准金额，但其实大大批都是“欠债”。

　　“这次交游1亿好意思元作价看着不高，但债务也接昔时了，上市公司算甩了一个‘使命’。”资深投行东谈主士王骥跃示意。

　　3月27日，纳想达股价开盘后跳水，一度跌超4%，随后转涨，终端发稿报26.94元，总市值383.35亿元。

　　（声明：著述内容和数据仅供参考，不组成投资提倡。投资者据此操作，风险自担。）

　　记者|胥帅

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