近日快播东京热，汽车之家(纽交所代码：ATHM，港交所代号：2518)公布了截止2024年9月30日的第三季度未经审计财务事迹。

数据自大，第三季度，公司杀青总营收17.745亿元，同比下滑6.9%；包摄鼓吹净利润4.413亿元，同比大幅下滑23.7%。

值得矜重的是，算作公司主买卖务之一的媒体办事收入大幅下滑。财报自大，第三季度媒体办事收入仅为3.260亿元，同比骤降31.6%。与此同期，印迹办事收入几近踏踏实实，仅微增0.07%至8.307亿元。

资本攀升、利润下滑：盈利质地受磨真金不怕火

具体来看，汽车之家第三季度买卖资本为4.077亿元，同比增长9.1%。反不雅买卖利润，却由客岁同期的1.660亿元降至8，260万元，同比暴减50.2%。这一数据反馈出公司在资本法例方面面对挑战。

诚然总买卖用度有所下降，由客岁同期的14.314亿元减少至13.522亿元，但销售及商场用度仍高达8.765亿元，占总收入的49.4%。这意味着，公司在商场开荒上仍保抓高强度参加。

研发参加方面，第三季度公司研发用度为3.392亿元，同比下降4.5%，占总收入的19.1%。

汽车之家首席履行官吴涛在财报中示意：“第三季度，咱们线上线下一体化生态政策赢得了权贵阐扬，抓续推动公司业务结构优化升级。线上用户限制的增长和线下麇集的拓展，进一步巩固了咱们的商场地位。”

起头：汽车之家公告

用户数据方面，截止2024年9月，公司挪动端日活跃用户数达7287万，同比增长5.6%。

截止2024年9月底，汽车之家职工总额为4，710名，其中包含天天拍车职工1，414名，占比近30%。

财报自大，截止2024年9月底，公司现款及现款等价物、短期投资总额达230.6亿元。经营活动产生的现款流量净额为2.085亿元，自大出安妥的现款生成智商。

在鼓吹薪金方面，公司董事会批准了每股好意思国存托股1.15好意思元的现款分成经营，预测分成总金额约10亿元。此外，截止11月1日，公司已回购244，302股好意思国存托股，总金额约670万好意思元。

部分业内东说念主士分析以为，汽车之家咫尺正面对传统业务款式转型与新业务拓展的双重压力。媒体收入的抓续下滑反馈出汽车行业营销预算收紧的试验，而印迹业务增长乏力则暴表现获客资本攀升的逆境。

值得矜重的是，大和近期发布诠释指出，汽车之家第三季的股息10亿东说念主民币合乎预期，惟其第四季的销售印迹办事收入按年下降则令东说念主失望，同期亦见到媒体办事收入在2025年至2026年有下降的风险。该行称，如公司来岁回购1亿好意思元股份，并派发全年股息15亿元东说念主民币，按咫尺市值计，股息率将逾9%，可为股价下行时提供相沿。

大和重申汽车之家“跑赢大市”评级，但目标价由62元降至59元，特地于预测市盈率14倍。另外辩论到较低的毛利，下调汽车之家2025年至2026年的盈利预测5%至10%。

从巅峰到低谷：三年往常，市值缩水逾70%

拉万古辰线来看，本年上半年，汽车之家杀青营收36.48亿元，同比增长4.23%；净利润8.89亿元，同比增长0.62%。这是公司营收自2020年以来初次杀青皆集两个季度增长，但增速一经乏力。

财务数据自大，2019年至2020年是汽车之家的“光泽本领”。2020年，公司营收达90.86亿元，净利润创下34.05亿元的历史新高，基本每股收益高达7.13元。销售净利率和销售毛利率划分达到39.35%和85%，自大出极强的盈利智商。

可是，2021年景为公司发展的转化点。当年营收骤降至75.31亿元，同比下滑17.11%；净利润降至21.49亿元，同比下降36.9%。这一瑕疵延续至2022年，营收进一步下滑至72.68亿元，创下近5年新低。

值得矜重的是，汽车之家的盈利智商也在抓续弱化。数据自大，公司净钞票收益率从2019年的24.84%大幅下滑至2024年上半年的3.68%；销售毛利率也从2020年的85%降至2024年上半年的78%，反馈出公司在资本法例和收入转化方面面对挑战。

不外，从财务安全性来看，汽车之家一经保抓安妥。截止2024年6月底，公司总钞票达305.63亿元，钞票欠债率仅为15.97%，较2019年的23.75%进一步下降。流动比率和速动比率均达到583.51%，远高于行业警戒线，自大出敷裕的短期偿债智商。

经营活动现款流方面，尽管近两年有所下滑，但公司仍保抓沉着的现款流入。2023年经营活动现款流量净额为24.51亿元，较2021年的35.24亿元有所减少，但仍守护在较高水平。

汽车之家的商场估值也因事迹下滑而遇到休养。公司基本每股收益从2020年的7.13元降至2023年的3.84元，2024年上半年仅为1.84元。尽管每股净钞票稳步进步至50.46元，但盈利智商的抓续下滑可能影响投资者信心。

拳交twitter

二级商场方面，截止11月8日港股收盘，汽车之家的最新股价为54.90港元/股。 该公司在港股的历史最高股价为184.6港元，出咫尺2021年3月15日上市首日。 据此测算，三年多往常，公司市值已挥发约641.02亿港元，跌幅为70.5%。

往常一年中，汽车之家正致力走出低谷。2023年，公司全年营收达74.48亿元，同比增长2.48%；净利润为18.80亿元，同比增长4.03%。2024年上半年，公司不绝保抓增长态势，尽管增速一经疲软。

可是进入三季度后，汽车之家似乎再次进入下行通说念。在新动力汽车快速崛起的布景下快播东京热，算作传统汽车垂直媒体平台的汽车之家，能否通过转型重塑增长动能，值得抓续关切。